Сущность этой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов.

1-ый класс – это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, его источников, как правило, довольно прибыльное.

2-ой класс – это организации с нормальной финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допускается некоторое отставание. У этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные организации.

3-ий класс – это организации финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается «слабость» отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот – неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств срок представляется сомнительным.

4-ый класс – это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5-ый класс – это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточные.

Определение класса предприятия по уровню финансового состояния оформить в виде таблицы 2.

Таблица 2 – Определение класса предприятия по уровню финансового состояния

Показатели финансового состояния	I год	II год	III год
Значение	Баллы	Значение	Баллы	Значение	Баллы
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент «критической» оценки
Коэффициент текущей ликвидности
Доля оборотных средств в активах
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Коэффициент капитализации
Коэффициент финансовой независимости
Коэффициент финансовой устойчивости
ИТОГО
Класс

Пункт 1.3

Экспресс-анализ по шкале финансово-экономической устойчивости (на основе выявления отклонений от точки равновесия)

Классификация имущества предприятия. Имущество предприятия со стороны функционального участия в про­цессе воспроизводства делится без остатка на финансовые и нефинансовые активы. Со стороны отношений собствен­ности оно делится на собственный и заемный капитал.

Такая характеристика имущества в секторах экономики предусматривается в Системе национальных счетов (СНС). Поскольку сектора образуются совокупностью предприятий, принцип разде­ления экономических активов на финансовые и нефинан­совые, а капитала – на собственный и заемный, логично применить и к каждому отдельному предприятию. Тем бо­лее, что это обеспечивает возможность осуществления глу­бокого финансово-экономического анализа имущества, доходов и экономических ресурсов предприятия в целом.

Финансовыми активами являются такие экономические активы, которые отражены одновременно в бухгалтерском балансе данного и какого-либо другого предприятия, или финансовой организации: у данного предприятия – в ак­тиве, а у другого – в пассиве.

Нефинансовые активы отражены только в балансе дан­ного предприятия.

К финансовым активам относятся денежные средства, дебиторская задолженность (средства в расчетах), крат­косрочные и долгосрочные финансовые вложения: пре­доставленные займы, депозитные вклады, ценные бумаги, паи и другие инвестиции в капитал других предприятий.

К нефинансовым активам относятся основные сред­ства, нематериальные активы, запасы, незавершенное про­изводство и незавершенное строительство.

Нефинансовые активы – это реальное имущество. Финансовые активы – это право на имущество, сово­купность требований, дубликат реального имущества, которое находится в эксплуатации у других собственни­ков.

Каждой ценной бумаге или записи о дебиторской за­долженности соответствуют реальные ценности, числящи­еся в составе заемного капитала других предприятий. Что­бы получить полную сумму всего реального имущества в стране, секторе экономики, отрасли, необходимо и дос­таточно просуммировать нефинансовые активы. Для каж­дого хозяйствующего субъекта, напротив, важна сумма и финансовых, и нефинансовых активов.

Возникает естественный вопрос, какое реальное иму­щество стоит за денежными знаками, находящимися в кассе предприятия, или за денежными суммами, хранящимися на расчетном счете в банке?

Банки выступают дебиторами по отношению к владель­цам денежных средств (наличных и безналичных) и отве­чают перед ними как перед своими кредиторами собствен­ными активами.

И денежные знаки, и безналичные денежные средства обеспечены, во-первых, резервами государственной бан­ковской системы, которые представляют собой золото­валютные запасы, т. е. реальные ценности, и, во-вторых, вложениями коммерческих банков в нефинансовые акти­вы путем предоставления ими ссуд своим клиентам.

И финансовые, и нефинансовые активы предприятия могут быть как собственными, так и заемными. И то, и дру­гое находится в распоряжении предприятия. Ни одна из статей активов не несет на себе какой-либо метки, опознаватель­ного знака – относится ли она к собственному имуществу или к заемному. Это можно установить лишь путем ранжи­рования, за рамками бухгалтерского учета. Собственное иму­щество учитывается на предприятии независимо от формы воплощения как сумма уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, нераспределенной прибы­ли, целевого финансирования. Заемный капитал учитыва­ется как сумма банковских ссуд, полученных заемных средств от других организаций, товарного кредита, полученных аван­сов от заказчиков, задолженности перед бюджетом, учре­дителями и персоналом (соответственно, по выплатам на­логов, дивидендов и оплаты труда).

Метод двойной бухгалтерской записи гарантирует на ко­нец каждого отчетного периода баланс (равенство) суммы нефинансовых и финансовых активов, с одной стороны, сум­мы собственного и заемного капитала, – с другой. Но при этом нет ответа на самый животрепещущий вопрос: денеж­ные средства на расчетом счете – чьи? Свои собственные или заемные? Если это не собственные деньги, то их следует израсходовать следующим образом:

· выплатить заработную плату.

Если это собственные деньги, то имеется выбор:

· профинансировать конференцию (фестиваль, семинар);

· обновить устаревшее оборудование;

· отделать офис по последнему слову евроремонта;

· выдать премии сотрудникам.

Принятие решения – выбор из перечисленных вариантов расходования денежных средств – не зависит, безусловно, от анализа. Если аналитик отбросит ряд вариантов и проранжирует оставшиеся, руководитель может все равно остановиться на варианте из числа отброшенных. Но, по крайней мере, руководитель будет знать, что он теперь должен самому себе, т. к. в расходовании средств опережает их приток.

В дальнейшем изложении будем исходить из того, что финансово-экономический анализ проводится с целью практического использования его результатов в финансо­вом менеджменте.

Процедура наложения капитала предприятия на эко­номические активы. Процедура, которую надлежит вы­полнить при проведении экспресс-анализа финансовой устойчивости на ту или иную дату, – это наложение струк­туры капитала на структуру экономических активов. При этом соблюдается правило: собственный капитал накла­дывается на нефинансовые активы, соизмеряется с ними. Следовательно, заемный капитал поглощает оставшиеся активы. При первом же подходе к выполнению этой про­цедуры возможно три варианта:

· собственный капитал больше нефинансовых акти­вов (соответственно заемный капитал меньше фи­нансовых активов), рис. 1;

· собственный капитал равен нефинансовым активам (соответственно заемный капитал равен финансовым активам), рис. 2;

· собственный капитал меньше нефинансовых акти­вов (соответственно заемный капитал больше фи­нансовых активов), рис. 3.

Рисунок 1 – Чистое кредитование

Рисунок 2 – Cостояние финансово-экономического равновесия

Рисунок 3 – Чистое заимствование

Из сопоставления трех возможных вариантов в стати­ческом анализе имущества предприятия следуют выводы:

1. Нефинансовые активы связывают собственный ка­питал.

2. Заемный капитал поглощает финансовые активы.

3. Предприятие располагает собственными финансовыми активами только в том случае, если собственный капитал превышает нефинансовые активы.

4. Если собственный капитал меньше нефинансовых ак­тивов, то заемный капитал поглощает не только финан­совые активы, но и часть нефинансовых.

5. Если собственный капитал равен нефинансовым ак­тивам, предприятие находится в состоянии финансово-экономического равновесия (рис. 2).

6. Наличие собственных финансовых активов указывает на состояние чистого кредитования (рис. 1).

7. Наличие заемных нефинансовых активов указывает на состояние чистого заимствования (рис. 3).

Таким образом, финансово-экономический анализ на­чинается не с финансовых активов, а с нефинансовых, поскольку собственный капитал должен финансировать наименее ликвидные активы. Это понятно: неликвидными Активами нельзя покрывать обязательства, т. к. ими нельзя расплатиться по долгам, во всяком случае, расплатиться без ущерба для технологического процесса и без эконо­мических потерь. Если все же приходится в срочном по­рядке продавать нефинансовые активы (запасы, оборудо­вание), то приходится продавать их ниже стоимости (эко­номической ценности), т. е. с убытком. Финансовое поло­жение лишь тогда устойчиво, когда над реальным (нефи­нансовым) имуществом предприятия не висит угроза про­дажи. А это возможно только при условии, если собствен­ного капитала достаточно для финансирования (обеспе­чения) всех нефинансовых активов.

Собственные финансовые активы – рычаг управ­ления. Чистое кредитование и чистое заимствование – это новые понятия для финансового анализа предпри­ятий, взятые из макроэкономического анализа секто­ров экономики в СНС. Чистое кредитование не означа­ет, что вся сумма превышения собственного капитала над нефинансовыми активами представляет собой де­биторскую задолженность. (В этом случае данное пред­приятие действительно являлось бы прямым кредито­ром для своих дебиторов). Собственные финансовые ак­тивы могут иметь форму безналичных и наличных де­нежных средств, финансовых вложений, валютных на­коплений. Но все это – свидетельство того, что данное предприятие косвенно, через третьих юридических лиц, прежде всего, через банки, кредитует тех хозяйствующих субъектов, у которых анализ показывает состояние чистого заимствования. Чистое заимствование означает необеспеченность нефинансовых активов собственным капиталом, использование их для покрытия обяза­тельств, принятых предприятием.

Собственные финансовые ресурсы являются рычагом уп­равления, средством финансового маневра. Их можно предо­ставить партнерам в кредит, вложить в собственное дело или вложить под выгодные проценты в банк, осуществить чрезвычайные (внеплановые) расходы, авансировать постав­щикам, наконец, одолжить себе самому при нарушениях сроков оплаты заказов дебиторами.

Предприятие потенциально готово к инвестициям в производство только при условии, если оно располагает собственными финансовыми активами, поскольку инве­стирование в машины, оборудование, строения, землю превращает финансовые активы в нефинансовые. Чтобы не потерять финансово-экономического равновесия, ин­вестиции в производство не должны превышать собствен­ных финансовых ресурсов. Осуществляя инвестиции за счет заемных средств, предприятие принимает повышенный риск и теряет равновесие. Такие варианты возможны и бывают необходимыми. Но при этом следует осознавать, что происходит с финансово-экономической устойчиво­стью.

Изложенный подход к финансово-экономическому анализу намечает его контуры, подводит теоретическую базу. Для практического проведения финансово-эконо­мического анализа необходима дополнительная конкре­тизация этого метода, в частности, применение его в ста­тике и динамике. Необходимы правила извлечения исход­ной информации из бухгалтерского баланса.

И в том, и в другом случае важно придерживаться ли­нии, что разность между собственным капиталом и ка­кой-либо частью активов (финансовыми или оборотны­ми) может быть как положительной, так и отрицательной. И в том, и в другом случае разность – это только индика­тор. Ни рабочий капитал, ни собственные финансовые ак­тивы отрицательной величиной быть не могут, т. к. явля­ются реальной составной частью положительной величины – капитала, вложенного в дело, в оборот. Предельное зна­чение и рабочего капитала, и собственных финансовых ак­тивов – нулевое.

Подведем итог. Отрицательная разность между собствен­ным капиталом и внеоборотными активами – это инди­катор рабочего капитала, указание на то, что он отсут­ствует. Значение индикатора указывает, какой величины собственного капитала не хватает для достижения равно­весия, но рабочего капитала в данном случае нет.

Отрицательная величина разности между собственным капиталом и нефинансовыми активами – индикатор фи­нансово-экономической устойчивости. Он указывает на отсутствие собственных финансовых активов и на ту ве­личину, какой не хватает собственному капиталу, чтобы имелось финансово-экономическое равновесие.

С положительными значениями индикаторов особых разъяснений не требуется, т. к. величина и знак индикато­ра совпадают либо с рабочим капиталом, либо с собствен­ными финансовыми активами. Обратите внимание: совпа­дают, но не тождественны.

Понятия чистого кредитования и чистого заимствова­ния вписываются в общую систему финансово-экономи­ческого равновесия в экономике. В СНС финансовые инве­стиции, зачисленные бухгалтерским учетом в разряд вне­оборотных активов, включены в механизм достижения фи­нансово-экономического равновесия, что продиктовано ре­альными условиями рынка капитала и теоретическими по­ложениями. В самом деле, если предприятие имеет ценные бумаги, такие как акции «Газпрома» или компании «Лу­койл», разве оно обладает недвижимым имуществом? Разве оно связывает свой собственный капитал? Напротив, это весьма мобильная, легкореализуемая часть активов, которая может обеспечить «быструю ликвидность» лучше любых запасов.

Углубление статического анализа финансово-эконо­мической устойчивости. Продолжим анализ финансово- экономической устойчивости в статике. Разделим финансо­вые активы на мобильные и немобильные, а нефинансовые активы – на неликвидные и ликвидные. Будет сопоставлять собственный капитал поочередно с немобильными актива­ми, нефинансовыми и неликвидными (рис. 4). При этом возникнет пять состо­яний финансово-экономической устойчивости: суперустой­чивость, устойчивость, равновесие, финансовая напряжен­ность и зона риска (на грани с состоянием кризиса).

Каждая из участвующих в анализе величин может из­меняться в определенных пределах. Введем обозначения этих величин и производных от них:

ЭА – экономические активы;

К – капитал;

СК – собственный капитал;

ЗК – заемный капитал;

МФА – мобильные активы (финансовые);

НМФА – немобильные финансовые активы;

НМА – немобильные активы (финансовые и нефинансовые);

ФА – финансовые активы;

НА – нефинансовые активы;

ЛA – ликвидные активы (финансовый и нефинансовые);

ЛHA – ликвидные нефинансовые активы;

НЛHA – неликвидные (нефинансовые) активы;

И – индикатор финансово-экономической устойчивости:

И" – индикатор абсолютной платежеспособности:

И" = СК-НМА;

И"" – индикатор безопасности:

И"" = СК-НЛНА.

Рисунок 4 – Графическая шкала финансово-экономической устойчивости

На рис. 4 обозначены критические точки перехода из одной зоны в другую, между этими точками собственный капитал имеет ограничения сверху и снизу. Как видно из схемы, весь капитал может быть собственным, также как может быть целиком заемным, но он не может иметь от­рицательного значения. В точке перехода из зоны риска в зону кризиса заемный капитал равен всем активам, а ниже – он становится больше активов. Это и есть экономичес­кий признак кризиса. Баланс нарушен. Капитал не равен активам. Часть заемного капитала утрачена, «проедена» – вслед за собственным.

Приведем таблицу (табл. 3), в которой отражено «по­ведение» всех показателей, характеризующих финансово- экономическую устойчивость по зонам и которая может быть использована как шкала для установления ранга пред­приятия в статике. Укрупненная шкала может иметь три ранга:

1. Устойчивость;

2. Равновесие;

3. Неустойчивость.

Дифференцированная статическая шкала содержит пять рангов:

1. Суперустойчивость;

2. Достаточная устойчивость;

3. Равновесие;

5. Состояние риска.

Таблица 3 – Статическая шкала-таблица финансово- экономической устойчивости (ФЭУ)

Укрупненная шкала	Дифференцированная шкала
Зона устойчивости: НА < СК< ЭА И > 0	Зона суперустойчивости: НМА < СК < ЭА; И > 0; И" > 0; И" > 0
Линия абсолютной платежеспособности: СК = НМА; ЗК = МФА; И > 0; И" = 0; И" > 0 Зона достаточной устойчивости: НА < СК < НМА И > 0; И" < 0; И" > 0;
Линия равновесия: И = 0 Зона неустойчивости: 0 < СК < НА И < 0	Линия равновесия: СК = НА; ЗК = ФА; И = 0; И" < 0; И" > 0 Зона напряженности НЛНА < СК < НА; И < 0; И" < 0; И" > 0;
Линия ликвидности: СК = НЛНА; ЗК = ЛА; И < 0; И" < 0; И" = 0; Зона риска: 0 < СК < НЛНА И < 0; И" < 0; И" < 0.

Динамическая шкала финансово-экономической ус­тойчивости. Динамика финансово-экономической ус­тойчивости измеряется приростами показателей, названных выше (табл. 3). Сочетание положительных, отрицатель­ных и нулевых значений приростных показателей ФЭУ обусловливает переход из одного состояния в другое. Эти переходы могут быть ранжированы. Трем состояниям ФЭУ в статике соответствует шкала с 13 характеристиками ди­намики (табл. 4).

Таблица 4 – Укрупненная динамическая шкала ФЭУ

Характеристика перехода	Значение индикатора ФЭУ	Ранг
На начало отчетного периода (И 0)	На конец отчетного периода (И 1)	Приростной индикатор (ΔИ)
Усиление устойчивости	> 0	>0	> 0
Поддержание устойчивости	> 0	> 0	= 0
Ослабление устойчивости	> 0	>0	< 0
Переход от равновесия к устойчивости	= 0	> 0	>0
Переход от неустойчивости к устойчивости	< 0	> 0	> 0
Переход от устойчивости к равновесию	> 0	= 0	< 0
Поддержание равновесия	= 0	= 0	= 0
Переход от неустойчивости к равновесию	< 0	= 0	> 0
Переход от устойчивости к неустойчивости	> 0	< 0	< 0
Потеря равновесия	= 0	< 0	< 0
Ослабление неустойчивости	< 0	< 0	> 0
Сохранение неустойчивости	< 0	< 0	= 0
Нарастание неустойчивости	< 0	< 0	< 0

Приростные показателя индикатора ФЭУ (И), в 13 ти­пах перехода сочетаются с теми или иными приростными значениями каждого из шести показателей: СК, ЗК, К, НА, ФА, ЭА. Все семь приростных показателей могут быть > 0, = 0, < 0. При заданных условиях возникает 75 приростных ситуаций, которые образуют целостный массив и органи­зованы в 13 блоков. Все ситуации различаются между собой. Среди них нет двух одинаковых. Вместе с тем, доказано, что иных ситуаций сбалансированных приростов, кроме этих 75, более нет (Приложение А).

При помощи массива стандартных ситуаций можно в режиме экспресс-анализа, задаваясь значениями одних по­казателей, находить направление изменений других. Сна­чала находят нужный блок, один из 13, методом исклю­чения. Затем – нужную ситуацию, которых в одном блоке может быть 7, 5 или 3. Такой метод накладывает ограни­чения на необоснованное принятие решений, исключает заведомо несовместимые намерения.

Нельзя, например, сочетать интенсивное использование товарного кредита с намерением образовать собственные фи­нансовые, активы и т.п. На практике несовместимость по­казателей не так очевидна, как в приведенном примере, тем более, что семь названных выше показателей часто движут­ся разнонаправленно. Кроме массива стандартных ситуаций в приростном анализе ФЭУ возможно использовать анало­гично построенные массивы ситуаций в приростном ана­лизе абсолютной платежеспособности и безопасности.

Пункт 1.4

В научной литературе найдите еще один подход к анализу финансового состояния предприятия (в том числе учитывая специфику отрасли объекта исследования курсовой работы). Опишите найденный подход и проведите анализ финансового состояния предприятия с помощью данного подхода.

ВТОРАЯ ГЛАВА

Пункт 2.1

В данном пункте необходимо провести подробный сравнительный анализ методик финансового анализа, рассмотренных в первой главе. Следует выявить преимущества и недостатки каждой методики.

Пункт 2.2

В данном пункте курсовойработы с учетом результатов различных методик необходимо сделать вывод о финансовом состоянии объекта исследования и предложить мероприятия по его совершенствованию. Содержание этих предложений должно быть четко изложено и аргументировано.

Похожая информация.

Анализ финансовой отчетности. Донцова Л.В, Никифорова Н.А.

2-е изд.- М.: 2004. - 336 с.

В учебном пособии обосновываются теоретико-методологические и практические положения современной концепции анализа финансовой отчетности хозяйствующих субъектов. На основе последних нормативных документов авторы подробно излагают методику составления и анализа формы №1 «Бухгалтерский баланс», формы №2 «Отчет о прибылях и убытках», формы №3 «Отчет об изменениях капитала», формы №4 «Отчет о движении денежных средств», формы №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», формы №6 «Отчет о целевом использовании полученных средств» по кварталам и в целом за отчетный период. Изложенный материал проиллюстрирован сквозным цифровым примером.

Издание адресуется преподавателям и студентам экономических вузов, работникам бухгалтерских служб, финансовым директорам, а также слушателям в системе подготовки и аттестации профессиональных бухгалтеров и аудиторов.

Формат: djvu

Размер: 10Мб

Скачать: drive.google

ОГЛАВЛЕНИЕ
ПРЕДИСЛОВИЕ 3
1. ФИНАНСОВАЯ (БУХГАЛТЕРСКАЯ) ОТЧЕТНОСТЬ - ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА 5
1.1. Цель, основные понятия, задачи анализа финансовой отчетности 5
1.2. Понятие, состав и порядок заполнения форм финансовой (бухгалтерской) отчетности 10
1.2.1. Об объеме бухгалтерской отчетности 11
7.2.1. Требования, предъявляемые к достоверности отчетности 13
7.2.3. Пользователи финансовой отчетности 15
12.4. Отчетный период и отчетная дата 17
1.2.5. Порядок составления форм отчетности 18
1.2.6. Роль пояснительной записки в раскрытии информации 23
12.7. Порядок подписания финансовой отчетности 25
1.2.8. Адреса и сроки представления финансовой отчетности 25
12.9. Порядок внесения изменений в отчетность организации 26
1.2.10. Публичность финансовой отчетности 27
1.2.11. Аудит финансовой отчетности 29
1.3. Содержание форм финансовой отчетности 30
1.3.1. Содержание бухгалтерского баланса 30
1.32. Содержание отчета о прибылях и убытках 39
1.3.3. Содержание отчета об изменениях капитала 49
1.3.4. Содержание отчета о движении денежных средств 51
1.3.5. Содержание приложения к бухгалтерскому балансу 53
1.4. Последовательность анализа финансовой отчетности 56
1.5. Влияние инфляции на данные финансовой отчетности 59
1.5.1. Сопоставимость данных отчетности 59
1.5.2. Инфляция и финансовые отчеты 60
Контрольный вопросы по главе 1 71
2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКАЯ ОСНОВА ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА 72
Контрольные вопросы по главе 2 86
3. АНАЛИЗ ФОРМЫ №1 «БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС» 87
3.1. Общая оценка структуры имущества организации и его источников по данным баланса 87
3.2. Результаты общей оценки структуры активов и их источников поданным баланса 94
3.3. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса 97
3.4. Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности 102
3.5. Критерии оценки несостоятельности (банкротства) организаций 107
3.6. Определение характера финансовой устойчивости организации, расчет и оценка по данным отчетности финансовых коэффициентов рыночной устойчивости 125
3.6.1. Анализ показателей финансовой устойчивости 125
3.6.2. Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов 128
3.7. Классификация финансового состояния организации по сводным критериям оценки бухгалтерского баланса 131
3.8. Анализ показателей внутригодовой динамики 137
3.9. Общая оценка деловой активности организации. Расчет и анализ финансового цикла 148
Контрольные вопросы по главе 3 160
4. АНАЛИЗ ФОРМЫ № 2 «ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ» 162
4.1. Анализ уровня и динамики финансовых результатов по данным отчетности 162
4.2. Анализ затрат, произведенных организацией 167
4.2.1. Основные виды и признаки классификации расходов организации 167
4.2.2. Анализ расходов по элементам 170
4.3. Анализ влияния факторов на прибыль 171
4.4. Анализ динамики прибыли 175
4.5. Факторный анализ рентабельности организации 178
4.6. Сводная система показателей рентабельности организации 182
4.7. Оценка воздействия финансового рычага 189
4.7.1. Сущность финансового рычага 189
4.7.2. Связь между экономической рентабельностью и рентабельностью собственного капитала 191
4.7.3. Расчет коэффициента финансового рычага 194
Контрольные вопросы по главе 4 197
5. АНАЛИЗ ФОРМЫ №3 «ОТЧЕТ ОБ ИЗМЕНЕНИЯХ КАПИТАЛА» 199
5.1. Источники финансирования активов 199
5.2. Оценка состава и движения собственного капитала 204
5.2.7. Анализ состава и движения собственного капитала 204
52.2. Расчет и оценка чистых активов 206
Контрольные вопросы по главе 5 209
6. АНАЛИЗ ФОРМЫ №4 «ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ» 211
6.1. Анализ движения денежных средств по данным отчетности 211
Контрольные вопросы по главе 6 220
7. АНАЛИЗ ФОРМЫ №5 «ПРИЛОЖЕНИЕ К БУХГАЛТЕРСКОМУ БАЛАНСУ» 222
7.1. Состав и оценка движения заемных средств 222
7.2. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности 224
7.2.1. Анализ дебиторской задолженности 224
7.2.2. Анализ кредиторской задолженности 230
7.3. Анализ амортизируемого имущества 232
7.3.1. Анализ нематериальных активов 232
7.32. Анализ основных средств 238
7.4. Анализ движения средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений 247
7.4.1. Сущность и отличия понятий инвестиций и финансовых вложений 247
7.4.2. Задачи анализа инвестиций 251
7.4.3. Основные показатели анализа доходности ценных бумаг 252
7.5. Пояснительная записка к годовому бухгалтерскому отчету... 254
Контрольные вопросы по главе 7 257
8. СОСТАВЛЕНИЕ ПРОГНОЗНОГО БАЛАНСА 259
Контрольные вопросы по главе 8 263
9. ОСОБЕННОСТИ СОСТАВЛЕНИЯ И АНАЛИЗА КОНСОЛИДИРОВАННОЙ ОТЧЕТНОСТИ 264
9.1. Сущность и основные понятия консолидированной отчетности 264
9.2. Процедуры и принципы подготовки и представления консолидированной отчетности 276
9.3. Методы первичной консолидации 281
9.4. Последующая консолидация 286
9.5. Анализ консолидированной отчетности 288
Контрольные вопросы по главе 9 293
10. СПЕЦИФИКА СЕГМЕНТАРНОЙ ОТЧЕТНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ 294
10.1. Сущность и назначение сегментарной отчетности 294
10.2. Раскрытие информации по отчетным сегментам 297
10.3. Этапы создания сегментарной отчетности организации 302
Контрольные вопросы по главе 10 304
ПРИЛОЖЕНИЯ 306
1. Бухгалтерский баланс 306
2. Отчет о прибылях и убытках 310
3. Отчет об изменениях капитала 312
4. Отчет о движении денежных средств 315
5. Приложение к бухгалтерскому балансу 317
6. Отчет о целевом использовании полученных средств 324
7. Динамика балансовых показателей по кварталам отчетного года 326
8. Динамика показателей отчета о прибылях и убытках организации в отчетном году 328
ЛИТЕРАТУРА 330

Современная практика анализа финансово-хозяйственной дея-тельности зарубежных и отечественных предприятий предлагает большое количество моделей и методов оценки вероятности наступ-ления банкротства. Однако дискуссии относительно эффективности их применения на практике не ослабевают посей день, что вызвано в первую очередь объективными сложностями в выявлении признаков неблагополучия на ранних стадиях кризиса.
Необходимо также учесть, что попытки применить методики оценки финансовой несостоятельности, разработанные зарубежном с использованием большого количества фактологического материала относительно работы иностранных компаний, не были успешными при оценки деятельности отечественных компаний.
В этой связи особый интерес представляет модели, разработан-ные в разное время отечественными исследователями-экономистами, а именно:
1. Двухфакторная модель М.А. Федотовой, представленная уравнением:
(1)
где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
Кзс - отношения заемных средств к валюте баланса.
Если Z<0 - вероятно, что предприятие останется платежеспо-собным; Z>0 - вероятно банкротство.
Существенным недостатком данной модели является отсутствие в ней учета таких не менее значимых финансовых характеристик дея-тельности предприятия, как оборачиваемость активов, рентабельность активов, темпы изменения выручки от реализации и пр.
2. Рейтинговая модель оценки возможности банкротства Р. С. Сайфулина - Г. Г. Кадыкова
(2)
где R - рейтинговое число, определяющее уровень угрозы банкротства;
Ко - коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами;
Ктл - коэффициент текущей ликвидности, который характеризует степень общего покрытия оборотными активами суммы срочных обязательств;
Ки - коэффициент интенсивности оборота авансируемого капитала, который характеризует объем выручки от реализации продукции, приходящейся на 1 рубль капитала компании;
Км - коэффициент менеджмента, который характеризуется соотношением прибыли от реализации продукции и выручки от реализации;
Кпр - коэффициент рентабельности собственного?капитала, который характеризует прибыль до налогообложения на 1 рубль собственного капитала.
Авторы методики считают, что финансовое состояние предпри-ятий, значение рейтингового числа которого менее 1, может быть охарактеризовано как неустойчивое (неудовлетворительное). При R > 1 - банкротство маловероятно, R =1 возможно при полном соответствии значений коэффициентов минимальным нормативным уровням.
3. Рейтинговая оценка финансовой устойчивости Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой
Сущность данной методики заключается в классификации организаций по степени риска, исходя из фактического уровня значений коэффициентов финансовой устойчивости и рейтинга каждого индикатора, выраженного в баллах (табл. 2, 3) .
Используя критерии из табл. 2, можно определить класс финансовой устойчивости анализируемого предприятия.
I класс - организации, обладающие абсолютной финансовой устойчивостью, что позволяет быть уверенным в своевременном выполнении финансовых и других обязательств по заключенным договорам. Предприятия, относящиеся к данному классу, обладают рациональной структурой имущества и его источников, и являются, как правило, достаточно прибыльными.

Таблица 2
Балльная оценка финансовой устойчивости, предложенная Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой

Показатель	Границаклассов согласно критериям
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,5 и выше =20 бал.		0,3 = = 12 бал.			менее 0,1 =0 бал.
Коэффициент критической оценки	1,5 и выше = = 18 бал.		1,3 = = 12 бал.	1,2-1,1= = 9-6 бал.		менее 0,1 =0 бал.
Коэффициент текущей ликвидности	2 и выше = 16,5 бал.	1,9-1,7 = = 15-12 бал.	1,6-1,4= = 10,5-7,5 бал.	1,3 - 1,1 = = 6-3 бал.	1 = 1,5 балла	менее 1 = 0 бал.
Коэффициент финансовой независимости	0,6 и выше = 17 бал.	0,59-0,54= = 16,2-12,2 бал	0,53-0,43 = =11,4-7,4 бал.	0,47-0,41 = =6,6-1,8 бал.		менее 0,4 = 0 бал.
Коэффициент обеспеченности собств. финанс. источниками	0,5 и выше = 15 бал.					менее 0,1 =0 бал.
Коэф. финанс. независимости в части формирования запасов и затрат	1 и выше = 13,5 бал.	0,9 = 11 бал.	0,8 = = 8,5 бал.	0,7 - 0,6= = 6,0-3,5 бал.		менее 0,5 = 0 бал.
Границы классов, баллы

II класс - организации, основная часть финансовых показателей деятельности которых по своему значению достаточно близки к опти-мальным, однако некоторые из них все же имеют некоторое отстава-ние от нормы. Данные предприятия, как правило, имеют неоптималь-ное соотношение собственных и заемных источников финансирова-ния, при этом может наблюдаться опережающий прирост кредитор-ской задолженности по сравнению с приростом других заемных ис-точников и дебиторской задолженности. Обычно организации данного класса являются рентабельными.
III класс - это проблемные организации, при взаимоотноше-ниях с которыми реальной угрозы потери денежных средств, как пра-вило, не существует, однако является достаточно сомнительным ис-полнение ими взятых на себя обязательств в срок.
IV класс - это организации с неустойчивым финансовым со-стоянием, имеющие неудовлетворительную структуру капитала, пла-тежеспособность которых находится ниже границ допустимых значе-ний. Достаточно рискованным является выстраивание с ними парт-нерских отношений.
V класс - организации высочайшего риска, практически непла-тежеспособные и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения.
Распространение получила также четырехфакторная модель прогнозирования банкротства предприятия (модель R-счета), разрабо-танная в 1998 году специалистами Иркутской государственной эконо-мической академии (ИГЭА) А.Ю. Беликовым и Г.В. Давыдовой для предприятий торговли. Данную модель описывает уравнение (3):
, (3)
где R - показатель банкротства предприятия;
К1 - доля работающего капитала в общей величине активов);
К2 - рентабельность собственного капитала, рассчитываемая как отношение чистой прибыли к собственному капиталу;
К3 - коэффициент оборачиваемости активов, определяемый как отношение выручки (нетто) от продажи к общей величине активов предприятия;
К4 - рентабельность затрат на проданную (произведенную) продукцию, рассчитанная исходя из чистой прибыли и полной себестоимости продукции.
Анализ полученных в ходе расчетов результатов осуществля-ется в соответствии с правилами, изложенными в табл. 3.
Таблица 3
Оценка вероятности банкротства в соответствие со значением величины R

Окончание табл. 3

Однако некоторые экономисты высказывают мнения, что данная методика прогнозирования работает только в случае, когда очевидные признаки кризисной ситуации на предприятии и без того достаточно заметны. Причем во многих случаях значение R не коррелирует с результатами, полученными при использовании других методов и моделей. Как отмечает Батасова Е.О. , доминирующее значение в модели R-счета имеет отношение оборотных активов к среднему значению активов за период, однако по мнению исследователя данный показатель активов не является важнейшим индикатором кризисных явлений.
Необходимо отметить, что в целях количественной оценки ве-роятности банкротства предприятий могут быть также использованы: пятифакторная модель А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфуллина , шестифакторная модель О.П. Зайцевой, модель экспресс-диагностики банкротства предприятия В.И. Бариленко, С.И. Кузнецов, Л.К. Плотникова, О.В. Кайро и пр.
Общим для всех приведенных моделей является учет в них фак-торов, которые рассчитываются по исходным данным, содержащимся в российской бухгалтерской отчетности. В целях повышения коррект-ности оценки вероятности банкротства предприятия целесообразно производить расчеты не по одной, а по ряду имеющихся моделей и методик, включая приведенные в нормативных документах.
Приведем краткий обзор официальных российских методик, за-крепленных в соответствующих нормативно-правовых актах и на-правленных на выявление признаков потенциального банкротства отечественных предприятий.
До июня 2003 года признание предприятия финансово неустой-чивым осуществлялось на основе критериев, установленных Прило-жением 1 к Постановлению Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятель-ности (банкротстве) предприятий» . Приведенная в данном документе методика была построена на системе критериев, базирующихся на оценках текущей ликвидности, обеспеченности собственными обо-ротными средствами и способности к восстановлению (утрате) плате-жеспособности. Она позволяла идентифицировать два финансовых состояния предприятия: удовлетворительная структура баланса пред-приятия и неудовлетворительная. В первом случае строился прогноз возможности утраты платежеспособности в течение предстоящих трех - шести месяцев, во втором - определялась возможность восстановле-ния платежеспособности в течение предстоящих шести месяцев.
Несмотря на то, что в ряде экономической литературы данная методика признавалась далеко несовершенной, однако она по сей день находит достаточно широкое применение на практике при оценке риска утраты платежеспособности.
В настоящее время действующей официальной методикой ана-лиза финансового состояния предприятия (организации) с целью ус-тановления вероятности банкротства являются Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные По-становлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367. Данные Правила «определяют принципы и условия проведения арбитражным управляющим финансового анализа, а также состав сведений, исполь-зуемых арбитражным управляющим при его проведении» . В них также приведено подробное описание коэффициентов финансово-хо-зяйственной деятельности должника, а также коэффициентов, харак-теризующих платежеспособность и финансовую устойчивость долж-ника.
Приказом Минэкономразвития РФ от 21 апреля 2006 г. № 104 была утверждена Методика проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособно-сти стратегических предприятий и организаций, целью проведения которой является оценка платежеспособности, выявление фактов ее ухудшения и возникновения угрозы банкротства в организации .
Минпромэнерго РФ и Минэкономразвития РФ в целях реализа-ции мер по предупреждению несостоятельности (банкротства) пред-приятий и организаций Приказом от 25 апреля 2007 г. № 57/134 ут-вердили Методические рекомендации по составлению программы фи-нансового оздоровления, которая готовит предприятие для предос-тавления в федеральные органы исполнительной власти в соответст-вии с действующими нормативно-правовыми актами . По мнению законодателей в ней должны содержаться: перечень, экономическое обоснование и сроки исполнения мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния и предотвращение банкротства предприятия.
Одним из последних принятых нормативных актов, определяю-щих методы установления угрозы банкротства, является Приказ Ми-нэкономразвития РФ от 18 апреля 2011 г. № 175, где утверждена «Ме-тодика проведения анализа финансового состояния заинтересованного лица в целях установления угрозы возникновения признаков его несо-стоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты этим лицом налога» . Необходимость разработки такой методики продик-тована п. 5.1 ст. 64 (в ред. Федерального закона от 27 июля 2010 г. № 229-ФЗ) ч. 1 НК РФ.

Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от "набранного" количества баллов, исходя из фактических ее финансовых коэффициентов.

Предлагаемая Л.В. Донцовой и Н.А Никифоровой система финансовых показателей для диагностики вероятности банкротства приведена в таблице.

Для определения вероятности банкротства предприятия используется таблица 4.

Таблица 4 - Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния

I класс - это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовой состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльные.

II класс - это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. У этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные организации.

III класс - это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе максимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот - неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

IV класс - это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворенная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

V класс - это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточные.

Однако и эта методика не позволяет осуществлять раннюю диагностику банкротства, а также оценивать действия руководства организации по повышению финансовой устойчивости в динамике за ряд лет.

3.1.3 Методика Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей и рейтинга каждого показателя в баллах. В работе Л.В. Донцовой и Н.А Никифоровой предложена система показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах:

I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

III класс - проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять все свои средства и проценты;

V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Анализ и оценка финансовых результатов коммерческой организации (на примере ОАО "Салаватнефтеоргсинтез")

Заполнение налоговых деклараций на примере ОАО "Башкиргеология"

Методики прогнозирования банкротств, их связь с оценкой стоимости компании

Еще большей критики достойна методика ФСФО РФ, принятая еще в 1994 году. Первое, о чем необходимо сказать, - нормативные значения трех коэффициентов, по которым делается вывод о платежеспособности предприятия, завышены...

Порядок исчисления и уплаты налога на добавленную стоимость

Камеральную проверку начнем с проверки своевременности представления налоговой отчётности ООО "АнгараИнвестСервис"...

Согласно методике М.Н. Крейниной, происходит сопоставление налога и источника его уплаты. Каждая группа налогов в зависимости от источника, за счет которого они уплачиваются, имеет свой критерий оценки тяжести налогового бремени...

Расчет и оптимизация налоговой нагрузки (на примере ОАО "Востокэнергомонтаж")

Иной подход определения налоговой нагрузки предложен М.И. Литвиным; согласно этому подходу понятие налоговая нагрузка включает: 1) количество налоговых платежей; 2) структуру платежей; 3) механизм взимания налогов. Согласно методике М.И...

Расчет и оптимизация налоговой нагрузки (на примере ОАО "Востокэнергомонтаж")

Е.А. Кирова предложила еще одну методику расчета налоговой нагрузки, согласно которой: 1) сумма уплаченных налогов и платежей во внебюджетные фонды увеличивается на сумму недоимки по налоговым платежам. Иными словами...

Расчет и оптимизация налоговой нагрузки (на примере ОАО "Востокэнергомонтаж")

Автор данной методики все показатели налоговой нагрузки подразделяет на частные и обобщающие, и затем определяет налоговую нагрузку в соотношении суммы налоговых обязательств с различными показателями. К обобщающим показателям...

Расчет и оптимизация налоговой нагрузки (на примере ОАО "Востокэнергомонтаж")

Основные принципы методики О.Ф. Пасько заключаются в следующем: 1) в расчет включаются все налоговые платежи, подлежащие перечислению организацией в бюджет и внебюджетные фонды, то есть сумма начисленных платежей. Это связано с тем...

Система налогообложения предприятий на примере ООО "Визит"

По характеру, содержанию и разнообразию выполняемых функций, по своим возможностям воздействия на деятельность предприятий и предпринимателей...

Бюджетирование - это производственно-финансовое планирование деятельности предприятия путем составления общего бюджета предприятия, а также бюджетов отдельных подразделений с целью определения их финансовых затрат и результатов...

Для получения дополнительной информации о тяжести налогового бремени воспользуемся методикой М.Н. Крейниной. Это методика представляет собой средство анализа воздействия прямых налогов на финансовое состояние экономического субъекта...

Страховые взносы во внебюджетные фонды: направления и совершенствование

Для полноты характеристики налогового бремени ОАО «Выпмел-Коммуникации» воспользуемся методикой Е.А. Кировой. Эта методика позволяет сравнивать налоговую на конкретные экономические субъекты вне зависимости от их отраслевой принадлежности...

Страховые взносы во внебюджетные фонды: направления и совершенствование

Дополним расчеты налоговой нагрузки расчетами налогового бремени по методике М.И. Литвина. В данной методике активно используются частные показатели, определяемы как соотношения отельных налогов с конкретным источником платежа...